【豆類基本面】受新的出口銷售支撐，周五CBOT 大豆期貨市場止跌收高，但來自阿根廷的降雨預報仍限制了部分漲幅。周五民間出口商向美國農業部報告向未知目的地出口銷售12.4萬噸大豆，為2022/2023市場年度付運。阿根廷近日的降雨預報有助于緩解該國大豆種植壓力，目前阿根廷大豆種植率已過六成，仍落后于正常播種進度。每年一季度通常是南美大豆生長的關鍵期，各機構會圍繞天氣情況對大豆產量做出動態評估。美豆市場在南美天氣因素影響下，出現深度調整的概率并不大。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周五上漲1.63%，油價大漲帶動商品市場整體回升。

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產，市場供應寬松，需求表現乏力。中儲糧直屬庫下調國標三等大豆收購價，帶動東北產區國產大豆價格普遍下跌。缺少需求支撐，市場悲觀情緒較重，預期的價格底部支撐性減弱。中儲糧油脂公司12月23日進行的66604噸國產大豆購銷雙向競價交易全部流拍，12月26日將計劃進行33302噸國產大豆購銷雙向競價交易。國家統計局將2022年中國大豆產量調高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，目前國內需求低迷，在增產和持續拍賣壓力下，國產大豆市場供應壓力明顯后移。周五豆一期貨市場低開低走繼續下探，夜盤維持弱勢震蕩，增產壓力和需求低迷持續困擾市場，國產大豆市場供應壓力后移，市場買盤乏力，價格重心持續下移，技術上接連破位，處于典型的下跌狀態。今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風險提示：現貨市場表現和拍賣成交情況。

　　【豆粕菜粕】周五國內豆粕現貨報價多數持穩，局部小幅波動，沿海豆粕現貨報價多運行在4560-4760元/噸，其中張家港報價4560元/噸，東莞豆粕報價4640元/噸，大連報價4760元/噸。隨著進口大豆供應改善，油廠開工率保持偏高水平，周度大豆壓榨量維持在200萬噸左右，國內豆粕庫存量已回升至40萬噸以上。預計12月進口大豆到港量約為932萬噸，市場密切跟蹤預期數量能否兌現。當前正值禽畜育肥的重要時段，飼企和貿易商庫存普遍偏低，春節前需方陸續啟動備貨，來自需求層面對豆粕價格的支撐作用逐步提升，國內豆粕成交均價呈現止跌反彈跡象。周五國內粕類期貨市場先抑后揚保持反彈節奏，夜盤買盤活躍，5月豆粕創出合約新高，粕強油弱特征十分顯著?，F貨止跌令基差因素對期貨盤面的提振作用增強，今日國內粕類期貨市場有望維持偏強走勢。風險提示：現貨價格表現和阿根廷降雨情況。

　　【油脂】周五CBOT豆油市場小幅收高，技術上進入反復震蕩狀態。馬來西亞棕櫚油市場周五收盤繼續下跌，受到需求欠佳且競爭油品表現偏弱的影響。三家船運調查機構公布的數據顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油產品出口量環比分別為下滑4%、下滑2.1%和持平。馬來西亞近期受到洪水影響，部分收割活動因此中斷。馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比減少3.87%。國內油脂方面，受棕櫚油庫存高企以及需求萎縮雙重影響，國內油脂庫存繼續回升。周五國內油脂期貨市場保持弱勢繼續下探，夜盤止跌回升。相比外盤油脂，近日國內油脂板塊因缺少需求支撐而表現更弱。隨著市場恐慌情緒緩解和經濟活動逐步恢復，油脂市場繼續回落的空間將受限，存在超跌反彈的內在要求。今日外盤油脂因假日休市，國內油脂期貨市場有望延續震蕩回升走勢。風險提示：油脂現貨庫存和節前需求啟動情況。